Definition
Ein Wertpapier im Sinne des Wertpapierrechts ist eine Urkunde, in der ein privates Recht in der Weise verbrieft ist, dass zu seiner Geltendmachung die Innehabung der Urkunde erforderlich ist. Der Begriff ist gesetzlich nicht definiert; nach der Art der Übertragung unterscheidet man Inhaberpapiere (§ 793 I BGB), Orderpapiere wie Wechsel, Scheck und die kaufmännischen Orderpapiere des § 363 HGB sowie Rekta- oder Namenspapiere. Bloße Beweisurkunden wie der Schuldschein sind keine Wertpapiere.
Für die Übertragung ist entscheidend, welche Art von Wertpapier vorliegt: Bei Inhaber- und Orderpapieren folgt das Recht aus dem Papier dem Recht am Papier, sodass ein gutgläubiger Erwerb möglich ist, auch an abhandengekommenen Stücken (§ 935 II BGB, Art. 16 II WG). Bei Rektapapieren folgt umgekehrt das Recht am Papier dem Recht aus dem Papier (§ 952 BGB). Ein typischer Klausurfehler ist die Verwechslung mit Legitimationspapieren: Das Sparbuch ist als qualifiziertes Legitimationspapier (§ 808 BGB) Wertpapier im weiteren Sinne, die Garderobenmarke als einfaches Legitimationszeichen dagegen nicht. Das Kapitalmarktrecht verwendet eigene, abweichende Wertpapierbegriffe.